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——20170416《金融监管成为下个阶段主要矛盾》：年度策略《平衡木上的舞蹈》中，我们即认为金融去杠杆是影响今年宏观流动性及股市的重要因素。后续金融去杠杆的影响将继续发酵，在当前金融监管已成为市场主要矛盾的前提下，我们对股市保持谨慎。——20171127发布2018年年度策略《大创新时代》：我们正处在新一轮创新周期的起点，各项条件已然具备。与上一轮小公司的模式创新不同，这一轮创新主要以大公司引领的技术创新为特征。六个方面的因素正在催化这个“大创新时代”。我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，多个细分制造业龙头，正快速地进入“量”到“质”的升级发展中！关注五大创新硬科技行业推荐：电子、通信、大机械（含军工）、医药、电车。

武汉卫健委表示，截至1月19日22时，武汉市累计报告新型冠状病毒感染的肺炎病例198例，已治愈出院25例，死亡3例。目前仍在院治疗170例，其中轻症126例、重症35例、危重症9例，均在武汉市定点医疗机构接受隔离治疗。累计追踪密切接触者 817人，已解除医学观察727人，尚在接受医学观察90人，密切接触者中，没有发现相关病例。

从此次说明可以看出，在2017年11月限售政策出台后，很多二手房是不允许交易的，这样影响很多市民认购二手房，这对于购房交易是有一定的损害的。而类似问题也和二手房的价格有了关系。当二手房限售后，市场上可以交易的二手房更少，那么会使得房源更为稀缺，价格更容易上涨。这也要求对于二手房房源适当进行管控，即释放房源，减少房源流通方面的约束。

展望：改革是长牛的必要条件2019年以来，“旺春行情”呈现两阶段驱动力。从策略分析框架DDM模型角度出发，阶段1驱动力来自于分母端，风险偏好修复、无风险利率下行、流动性宽松。即我们在1月1日《布局旺春行情》、2月10日《旺春行情有望超市场预期》中重点强调的做多逻辑，以大券商、大创新（计算机/电子/军工/通信）为代表的“四大金刚”领跑行业涨幅榜。

京沪出境游渗透率远超发达国家 利润贡献“大户”疲态已现在众信旅游上半年实现的57.8亿营收中，北京大区和华东大区（以上海为主）分别为23.99亿元、14.78亿元，合计占总营收的67%，是收入的主要来源。如果再考虑到相对其他地区更高的毛利率水平，仅来自这两个地区的业绩贡献比例将超过七成，京沪市场无疑是公司利润的大户，但这两大市场的收入增速和毛利率同时出现下降，且降幅明显。

但这不足以完全解释本轮银行吃紧。在联讯证券首席宏观研究员李奇霖看来，主要问题还是出在资金需求端，即金融机构的加杠杆行为带动的融资需求。事实上，在一季度货币持续宽松之时，就有分析人士提出，要警惕金融机构加杠杆行为重现。银行的“失血”也一定程度上来自其他金融产品的分流。李奇霖在接受北京商报记者采访时进一步表示，从部分银行上调大额存单利率的动作来看，主要是因为管制利率太低了，存款留不住。